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作者daze (一期一會)
看板Foreign_Inv
標題Re: [閒聊] 2023無責任猜測
時間Sat Jan 6 11:06:03 2024
※ 引述《daze (一期一會)》之銘言： 2023過完了，來對一下答案 : 老實說，就我過去的經驗 : 我的 market timing 是失敗多於成功 : But for what it's worth，隨便寫一點 2023 無責任猜測 : === : 1. 通膨? : 1-1. Core CPI 不會快速改善。我猜 2023 不會降到 3% 以下 (80% 信心) : 1-2. Core CPI 會降到 5.5% 以下，Maybe (60% 信心) 兩者皆猜對 但老實說 Core CPI 降得比我本來預期的多 只是當初抓得range比較大 : 我比較傾向 Cochrane 的看法 : 除非 fiscal 端有重大舉措，Monetary policy 對通膨的影響力有限 : 但如果沒有新的 negative shock，通膨還是會自己改善 : 雖然可能要幾年的時間 : 2. 如果通膨沒有很快改善，FED 會怎麼做? : 2-1. FED 不會升息升到超過通膨為止，比如說 8% (80% 信心) : 2-2. FED 會比目前市場預測的升息幅度升得更多一點，也許 5%? (51% 信心) : 2-3. FED 會維持限制性利率一段時間。我猜 2023 不會降息。(60% 信心) 三者皆猜對 : 即使猜對通膨走向，也未必能猜對 FED 的想法 : 但就算 FED 決心要升息到 until something breaks : 我猜在升到 8% 之前就會有東西炸掉了 : 3. 債券? : 3-1. 我猜 10年公債利率可能會看到 5%。(51% 信心) 2023年10月19日的10年公債利率是4.99% 算是微妙的猜錯? : 3-2. 我猜不會看到 7%。(70% 信心) 猜對 : 4. 股市? : 借用 Damodaran 的表 https://i.imgur.com/VpqTqac.png
: 5% 債券利率、5% ERP、15% earning 衰退 : 4-1. 姑且猜 SP500 的 valuation 在 3350 +/- 20% 吧 (60%信心) : 不過 valuation 是一回事，至於 pricing 嘛... : Market can stay irrational longer than you can stay solvent. Valuation無法直接被觀察，其實無法驗證 但平心而論，姑且算是猜錯吧 : 4-2. 姑且猜 2023 SP500 pricing 下限 2400、上限 4500 (51% 信心) 顯然猜錯 : 5. TIPS? : 5-1. 我猜 real rate 不會超過 3% (70% 信心) 猜對 : Real rate is eventually ... real. FED has much less control over it. : === : 話說這個月 real rate 一度碰到 2% : 我稍微增加了一點 TIPS exposure : 這幾天 real rate 又往下掉，再看看吧 : 繼續往上爬的話，考慮慢慢買到 20% portfolio 比重 : === : 題外話，我覺得用百分比表達信心有一些好處 : 首先，會比較容易承認"我猜錯了" : 畢竟本來就沒有百分之百 : 再者，如果對百分比的 tuning 是適當的 : 有時可以把假設拿來互相運算 : 雖然這種運算的可靠性並不是很高 總計10項 按當初估計的信心程度，期望值是6.33 實際對答案，猜對7項 好像還可以 -- So stand by your glasses steady, Here’s good luck to the man in the sky, Here’s a toast to the dead already, Three cheers for the next man to die. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1704510378.A.EA7.html
推 kitten123: 股神！01/06 11:21
推 kinddd: 期待看到你猜測這些數據時，在股市或債市這一年的布局和績01/06 11:24
→ kinddd: 效。01/06 11:24
在2023年初時，我大概是從 190% 股市槓桿調降到 160% 後見之明來說，其實算是猜錯了 我沒有持有名目債券的 exposure 透過賣 LTPZ 的 put 拿了一些 TIPS 的 exposure 結論來說，台幣計價績效約 +45% 但扣掉放空台幣期貨的部分 大概只剩約 +27% 作為比較，VWRA 約 +22% (台幣計價) ※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 01/06/2024 11:45:35
推 SweetLee: 從這邊看來 債市 通膨 利率 好猜 股市難猜01/06 11:44
→ SweetLee: 所以老巴才說經濟學家沒辦法讓你從股市多賺到錢01/06 11:45
推 Kroner: 本魯關節痛始祖，葡萄糖胺保證沒用，乖乖吃UC2吧 01/13 15:28
推 heavenbeyond: 套句某大神的話：「你看錯或看對，並沒有意義。你實01/06 11:56
→ heavenbeyond: 際上因為自己的看法而獲利多少，那才有意義~」01/06 11:56
推 Segundus: 推推01/06 12:19
推 ntnusleep: 10y的殖利率在10/23有短暫的過5%01/06 12:42
推 Chricey: 有人用過中醫針灸治療關節痛的嗎？效果如何？ 02/04 19:07
→ ntnusleep: 所以3-1那項是對的01/06 12:44
推 boombastick: 槓桿比例160% 報酬27% 0050去年績效23%，曝險比例跟 01/06 13:08
→ boombastick: 報酬看起來多承擔風險報酬卻沒有比較高，大盤真的難01/06 13:08
→ boombastick: 以打敗啊，不過d大沒有國外部位？01/06 13:08
推 Chricey: 求推薦靠譜的復健診所，小弟關節治好再來跪謝！ 01/06 13:08
→ boombastick: *報酬沒有等比例增加* 才對01/06 13:10
→ daze: 我大部分股市曝險都是國外部位，台股曝險大概15%。只看股市01/06 13:31
→ daze: 的話，台幣計價績效大概是+31%，+27%是計入有些雜七雜八的01/06 13:31
→ daze: 東西。另外，我大概拿了50% factor tilt，而2023的value fa01/06 13:31
推 Kroner: 看到關節痛，我就想起我姨媽 01/06 13:31
→ daze: ctor 有點落後大盤，對績效也有些影響。01/06 13:31
→ daze: 不過以22%+(22%-5%)*60%=32.2%來估計160%槓桿的績效，其實01/06 13:40
→ daze: 也不算落後很多。01/06 13:40
推 FireStarman: 2024的看法？01/06 14:22
推 Kroner: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 01/06 14:22
推 ssnopra: 推01/06 15:08
推 Answerme: 推 用心分享01/06 17:08
→ daze: 當初是跟某些版友有些爭執，才寫了一篇對2023的猜測。這次01/06 18:02
→ daze: 我應該不會特別寫對2024的猜測了。01/06 18:03
推 Kroner: 不動對關節最好，拎北都躺著 01/06 18:03
※ 編輯: daze (118.171.85.40 臺灣), 01/06/2024 18:04:15
推 kinddd: 別理酸民了，你有我們支持。但從猜測經濟數據到實踐獲利 01/06 19:26
→ kinddd: 的方法是我很想學習的，很希望你能多分享。 01/06 19:26
→ daze: well, 這基本上是猜好玩的，我的實際配置跟我對短期變化的 01/06 21:45
→ daze: 猜測幾乎沒有直接關係。 01/06 21:45
推 Kroner: UC2推薦？有人試過嗎？靠譜嗎？ 01/06 21:45
→ daze: 即使是去年初調降槓桿的部份，也主要是因為按 lifecycle 01/06 21:45
→ daze: investing 走而要降槓桿，頂多是因為對股市相對悲觀而降得 01/06 21:45
→ daze: 稍微多一點。何況對於股市最後其實是猜錯了。 01/06 21:45
推 Delisaac: 看到推文說債市好猜股市難猜就知道水準在哪了 呵呵 01/07 00:09
推 Chricey: 本魯關節痛始祖，葡萄糖胺保證沒用，乖乖吃UC2吧 01/07 00:09
→ Delisaac: 反正這板就留給某些沒料只想炫富的無聊人士自嗨吧 01/07 00:09
推 tomap41017: daze大有料的分享每次都看得很開心 01/07 10:59
推 SweetLee: d大債市全部命中 股市全部沒中 看不懂的真的很沒水準 01/07 14:54
→ SweetLee: 即使像d大數據預測這麼準的 實際上操作也是大盤加槓桿 01/07 14:57
推 Chricey: 關節痛有人有有效的復健方法嗎？ 01/07 14:57
→ SweetLee: 和因子配置 沒在擇時擇股的 有些連預測都錯一大堆的人 01/07 14:57
→ SweetLee: 還自以為比d大會操作 01/07 14:57
→ SweetLee: 自以為是萬中選一的股市奇才？ 01/07 14:58
推 ac1102: well done 01/07 17:25
推 Kroner: 關節痛睡覺就能治了，吃什麼UC2 01/07 17:25
推 Gestaltzerfa: 推推 每次看到d大發文或是回文都能學到東西 01/07 21:13
→ duriel3313: 我也在等small value爆發 01/08 09:26
※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 01/08/2024 09:28:22
推 YHK01: 謝謝分享 推！ 01/08 10:03
推 elfswordsman: 推 01/08 19:25
推 Chricey: 我有在用UC2，感覺效果還不錯欸！ 01/08 19:25
推 aria0520: 推 01/08 20:02
推 no2muta: 推 01/10 20:51
推 fantasize120: 推推 01/12 15:36
推 superlive: 推 01/13 15:28
推 Kroner: 剛開始吃UC2，期待 01/13 15:28
推 bouzi502: 推推 01/13 18:43
推 roabc5566: 有賺錢就給推！ 01/15 16:18
推 shawncarter: 推對答案 01/23 13:34
推 redlance: 推 02/04 19:07
推 Chricey: 搞笑吧！關節痛，你能嚴重點嗎？我要讓你知道什麼叫真正的痛！ 02/04 19:07